در شرایط بحرانی بورس چه باید کرد؟

یک کارشناس بازار سرمایه گفت: طی سنوات گذشته خصوصا یک سال اخیر به طور متوسط در هر ماه با یک بحران سیاسی و اقتصادی مواجه بوده‌ایم که نشان از بالا بودن ریسک سیستماتیک بازار سرمایه دارد.
به عنوان نمونه طی کمتر از یک سال اخیر با مواردی همچون حمله اسرائیل به غزه پس از عملیات ۷اکتبر، حمله اسرائیل به مقر ایران در سوریه، حمله موشکی ایران به اسرائیل، سقوط هواپیمای ریاست‌جمهور فقیه و انتخابات ریاست جمهوری و ترور اسماعیل هنیه در تهران روبه‌رو بوده‌ایم به اضافه اتفاق‌هایی که خودمان در آنها دخیل بوده‌ایم، همچون افزایش نرخ خوراک پتروشیمی‌ها و پالایشی‌ها، افزایش نرخ بهره بانکی به ۳۰‌درصد و در ادامه افزایش نرخ اخزا.
به گزارش اطلاعات بورس، علی نوروزی بیان کرد: با توجه به این موارد، در قدم اول کاملا مشخص است که ما همواره در مسیر بحران‌های منطقه‌ای هستیم لذا باید با مطالعه دقیق و علمی به تدوین استراتژی خروج از بحران به تناسب دلیل وقوع بحران مطرح و اجرایی شود. در قدم دوم منطقا اگر به دنبال رشد و باروری بازار سرمایه هستیم باید بپذیریم تمامی تصمیمات اقتصادی اتخاذ شده در کشور در حوزه‌های مختلف از جمله بازار پول سریعا آثار خود را در بازار سرمایه به جا خواهد گذاشت.
از این رو، باید پذیرفت که این نهاد ‌باید در تمامی تصمیم‌گیری‌های کلان دخیل باشد. حال با انجام و پذیرش قدم‌های اساسی فوق می‌توانیم به برخی تاکتیک‌های مواجهه با بحران در بازار سرمایه بپردازیم. این تاکتیک‌ها براساس طرف عرضه یا طرف تقاضا در بازار تدوین می‌شود. تاکتیک‌های طرف عرضه که البته عموما از آنها استفاده می‌شود مواردی همچون کاهش دامنه نوسان است که معمولا منجر به کاهش نقدشوندگی بازار می‌شود.
در کنار این ابزار می‌توان به افزایش چند برابری حجم مبنا اشاره کرد. در این روش ضمن حفظ نقدشوندگی بازار (که یکی از مهم‌ترین مولفه‌های بنیادی بازار سرمایه است) و فراهم کردن امکان فروش برای سرمایه‌گذارانی که اعتقاد به خروج از بازار سرمایه دارند (این حق سرمایه‌گذاری است) با کاهش میزان تغییر در قیمت پایانی سهام منجر به عدم ریزش نامطلوب ارزش بازاری شرکت می‌شود.
او ادامه داد: شاید در نگاه اول و به طور کوتاه‌مدت اعمال هر کدام از روش‌های طرف عرضه (حتی روش افزایش حجم مبنا) بتواند کمی از التهاب موجود در بازار بکاهد اما به صورت بنیادی مرتفع‌کننده نیست. در شرایط حاضر ‌باید به تقویت سمت تقاضا پرداخت چراکه به تناسب ارزش بازاری به متغیرهایی همچون ارزش دفتری حقوق مالکانه (پی‌بر‌بی)، درآمد حاصل از فروش (پی‌بر‌اس) یا سود خالص (پی‌بر‌ای) در شرایطی قرار گرفته‌ایم که کمترین ریسک را برای سهامداران بنیادی به همراه دارد. از این رو با تزریق منابع مالی به صورت مداوم و با برنامه و علی‌الخصوص افزایش لاین اعتباری که حتی ممکن است منجر به مصرف نشود، شاید بتوانیم شاهد بازگشت اعتبار از دست رفته بازار سرمایه باشیم. در این شرایط نیاز به تصمیم‌های اعتمادسازی و اعتبار دادن به بازار سرمایه داریم، حتی اگر شیوه ما سر زدن بزرگان به تالارها باشد.