تامین مالی متنوع با استفاده از ابزارهای مالی بازار سرمایه

یک تحلیلگر بازارهای مالی اعلام کرد: تامین مالی از بستر بازار سرمایه با ابزارهای مالی متنوعی که وجود دارد نسبت به بازار پول مزیت‌های بی‌شماری را در اقتصاد کشور شکل داده است.
حامد شادکام درخصوص اینکه ابزارهای مالی بازار سرمایه چه نقشی در تامین مالی ناشران و صنایع برعهده دارند، اظهار کرد: بازار سرمایه بستر گسترده‌ای برای حضور طیف گسترده سرمایه‌گذاران از یک‌سو و متقاضیان منابع از سوی دیگر فراهم کرده و برخلاف سیستم بانکی که صرفا پذیرای سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز و دوستداران است، بازار سرمایه برای انواع سرمایه‌گذاران با سلایق و سطح ریسک‌پذیری مختلف ابزار سرمایه‌گذاری را فراهم کرده است.
وی در ادامه به سنا گفت: همین امر باعث‌ شده تا تنوع بی‌نظیری از فرصت‌های تامین مالی برای انواع شرکت‌ها و کسب‌وکارها در بازار سرمایه پدید بیاید که مدل‌های مشارکتی مثل عرضه عمومی و پذیره‌نویسی سهام و صندوق پروژه‌ها تا انواع صکوک با پرداخت‌های دوره‌ای منظم مشابه سپرده بانکی را شامل می‌شود و این ظرفیت‌ها موجب شده تا تنوعی از ابزارهای تامین مالی بلندمدت و کوتاه‌مدت در بازار سرمایه ایجاد شود که تقریبا به تمام نیازهای مالی کوچک و بزرگ صنایع پاسخ می‌دهد و سطح منابع در دسترس این بازار را به ‌طور بالقوه تا سطوحی‌ بسیار فراتر از نظام بانکی بالا برده است.
تامین مالی از طریق ابزارهای مالی
شادکام در پاسخ به این سوال که تامین مالی از طریق ابزارهای مالی متنوع بازار سرمایه چه فرصت‌هایی (مزایای تامین مالی در بورس نسبت به بازار پول‌- سیستم بانکی) را برای شرکت‌ها ایجاد می‌کند، اظهار کرد: در اقتصادهای توسعه‌یافته، تقسیم وظیفه‌ای نانوشته بین سیستم‌های بانکی (بازار پول) و بازار سرمایه وجود دارد و شرکت‌های بزرگ با توجه به امکان ارائه ضمانت‌های شرکتی و دارا بودن اعتماد عمومی، با استفاده از بازار سرمایه و با نرخ‌هایی کمتر تامین مالی می‌کنند و از طرف دیگر شرکت‌های کوچک و ناشناخته که امکان حضور در بازار سرمایه را ندارند از خدمات سیستم بانکی با نرخ‌های بالاتر استفاده می‌کنند. در اقتصاد ایران نیز به دلیل سرکوب نرخ‌های بهره‌ بانکی، این چرخه معکوس است و بانک‌ها ترجیح می‌دهند به شرکت‌های بزرگ و شناخته‌شده تسهیلات ارائه دهند.
وی در ادامه با توجه به اینکه تسهیلات سیستم بانکی محدود است، اظهار کرد: بازار سرمایه به عنوان یک منبع مطمئن به صورت بلندمدت به تامین مالی شرکت‌ها کمک می‌کند و امکان تامین مالی‌های بلندمدت را در اختیار شرکت‌ها قرار می‌دهد، امکانی که در سیستم بانکی فراهم نیست.
آشکارسازی کارکردهای بازار سرمایه
شادکام در پاسخ به این موضوع که چگونه می‌توان جایگاه تامین مالی در اقتصاد کشور را از طریق بازار سرمایه تقویت کرد، گفت: ظرفیت‌های تامین مالی از بازار سرمایه بسیار گسترده است، به ویژه وقتی شاکله‌ چارچوب‌های تامین مالی در بازار سرمایه با چارچوب‌های محدود و غیرمنعطف بانکی مقایسه می‌شود، ظرفیت‌های بی نظیری که در این فضا وجود دارد عیان‌تر می‌شود.
وی اذعان کرد: بالفعل شدن این ظرفیت‌ها نیازمند مشارکت حداکثری جامعه و فعالان اقتصادی است که این مهم به دلیل نبود آگاهی و دانش لازم درخصوص کارکردهای بازار سرمایه در سطح جامعه از یک سو و بدبینی‌هایی که به دلیل کم‌توجهی ‌و مداخلات آسیب‌رسان دولت و نهادهای نظارتی در ذهن اقشار جامعه ایجاد شده از سوی دیگر، موجب شده تا سطح حضور مردم و فعالان اقتصادی در بازار سرمایه کماکان در حد مطلوب نباشد.
ایجاد مشوق‌های انگیزشی
مدیرعامل سرمایه‌گذاری آرمان‌گستر پاریز و عضو هیات‌مدیره کرمان‌موتور در پایان خاطرنشان کرد: قوانین و مقررات چندلایه و بوروکراسی‌های دست‌وپاگیر نهادهای متعدد نظارتی که در بسیاری از موارد هم به عملکرد درست بازار آسیب می‌زند و هم انگیزه‌های فعالان اقتصادی را از حضور در این فضا کمرنگ می‌کند، موجب ‌گریز جامعه از بازار شده است. مسلما کاهش سطح مداخلات دولت و نهادهای نظارتی در کنار فرهنگ‌سازی و ایجاد مشوق‌های انگیزشی پایدار برای جلب مشارکت عمومی به رشد ظرفیت‌های بازار سرمایه در همه ابعاد کمک خواهد کرد.