5 - 01 - 2021
بورس چشمانتظار ورود نقدینگی
گروه بورس- روز گذشته شاخص کل بازار سرمایه با افزایش ۱۹ هزار و ۱۴۹ واحدی به ارتفاع یک میلیون و ۳۷۴ هزار و ۵۰۰ واحد رسید تا برای دومین روز پیاپی روند صعودی را ادامه دهد. در این روز نمادهای شاخصساز مجددا مورد توجه معاملهگران قرار گرفتند و همپای نمادهای کوچک توانستند شاخص هموزن را نیز در مسیر رشد قرار دهند. با این حال حجم معاملات در بازار همچنان کاهنده بوده است به نحوی که نسبت به روز یکشنبه حدود ۸ درصد افت کرد. ناظران تردید معاملهگران نسبت به پایداری و ثبات بازار را یکی از دلایل عدم ورود پول حقیقی به روند معاملات میدانند. بازار سرمایه روز گذشته در مجموع بورس و فرابورس شاهد معاملاتی به ارزش ۱۵ هزار و ۱۴۲ میلیارد تومان بود. روز گذشته بازار سهام در حالی به کار خود پایان داد که شاخص کل با ۴۱/۱ درصد رشد مواجه بود. در همین حال شاخص هموزن هم شش هزار و ۷۷۷ واحد معادل ۴۹/۱ درصد بالا رفت. شاخصهای آزاد شناور، بازار اول و بازار دوم نیز به ترتیب معادل ۳۰/۱، ۶۶/۱ و ۱۰/۱ درصد افزایش یافتند. روز گذشته همچنین نماد هر سه بانک ملت، صادرات و تجارت پس از توضیح درباره آثار مالی واگذاری سهام هفت شرکت و رفع تعلیق با محدودیت نوسان قیمت، آماده انجام معامله شدند. بدین ترتیب در این روز نمادهای فارس، وبملت، فملی، اخابر، خودرو، وتجارت و وپاسار بیشترین تاثیر مثبت را در شاخص کل داشتند. همچنین شستا، برکت، ولپارس، خودرو، شپنا، ثامید و کاما پرتراکنشترین نمادهای بورسی بودند. در این روز بورس توانست معاملاتی به ارزش ۱۰ هزار و ۴۸۳ میلیارد تومان را ثبت کند. در آن سوی بازار، فرابورس هم با رشد ۲۲۶ واحدی مواجه شد. در این بازار نمادهای دی و غصینو بیشترین تاثیر منفی و نمادهای کگهر، میدکو، زاگرس، صبا و کوثر بیشترین تاثیر مثبت را در شاخص داشتند. در همین حال بپیوند، چخزر، وسپهر، شاروم، بگیلان، فرزین و زملارد پرتراکنشترین نمادهای فرابورسی بودند. فرابورس در پایان داد و ستدهای روز گذشته توانست معاملاتی به ارزش چهار هزار و ۶۹۴ میلیارد تومان را ثبت کند.
کف حمایتی دلار و بودجه بورسی
بورس این روزها حال و روز خوشی را از سر نگذرانده و تنها دو روز است که مجددا به مدار صعود بازگشته است. با این حال همچنان شاهد کندی روند ورود نقدینگی به بورس هستیم. ارز هم به عنوان یکی از مهمترین متغیرهای اثرگذار بر بازار سرمایه، نوسان زیادی نداشته و ثبات نسبی را تجربه میکند. دلار در صرافیها در کانال ۲۴ هزار تومانی فروخته و در کانال ۲۵ هزار تومانی خریداری میشود. سجاد بوربور کارشناس بازارهای مالی در گفتوگو با بورسنیوز در رابطه با تحلیل روند آتی بازار ارز بیان کرد: بازار ارز، پارامتری است که روند بازارهای مسکن، سرمایه، طلا و … را تحت تاثیر قرار میدهد ولی خود بازار ارز تحت تاثیر دو عامل «عرضه و تقاضا» و «ریال» است. وی ادامه داد: در شرایطی قرار داریم که بودجه سال ۱۴۰۰ با کسری حداقل ۲۰۰ هزار میلیارد تومانی مواجه بوده و با احتمال بالا این کسری بودجه از محل افزایش پایه پولی جبران خواهد شد ضمن آنکه دولت امکان سرکوب نرخ ارز همچون دهه ۸۰ را هم ندارد چراکه معتقدم در صورت فروش روزانه دو میلیون بشکه نفتخام به علاوه درآمدهای غیرنفتی در سال آینده، حدود ۷۰ میلیارد دلار خواهیم داشت و تقریبا به همین میزان هم نیازمند دلار هستیم (واردات، قاچاق کالا و واردات خدمات) و توان ارزی کافی برای سرکوب نرخ ارز را نخواهد داشت. این کارشناس بازارهای مالی افزود: بودجه ۱۴۰۰ با فرض گشایش سیاسی تدوینشده و اگر بپذیریم این بودجه با عقلانیت اقتصادی تدوینشده یعنی گشایش سیاسی خواهیم داشت و از اول فروردین ۱۴۰۰ روزانه ۳/۲ میلیون بشکه نفت صادر خواهیم کرد! ضمن اینکه دولت درآمدهایی هم از محل واگذاری داراییها و انتشار اوراق پیشبینی کرده که زمان تحقق آنها مشخص نیست. تایید کلیات این بودجه، سیگنال احتمال توافق سیاسی و کاهش نرخ ارز را به بازارها داده و انتظارات تورمی را کاهش خواهد داد.
دولت به دنبال کارنامه مثبت در روزهای پایانی
بوربور تصریح کرد: علاوه بر این دولت دوازدهم به ماههای پایانی فعالیت خود رسیده و منطقی است که دولتمردان در روزهای پایانی فعالیتشان، تلاش کنند با کاهش نرخ ارز، کارنامه مثبتی از خود به جا بگذارند اما سوال اصلی اینجاست که بازار ارز تا چه حد پتانسیل ریزش دارد؟ فراموش نکنید که حجم نقدینگی به حدود سه هزار میلیارد تومان رسیده و در سال ۱۴۰۰ بیشتر هم میشود و اگر میانگین نرخ تورم واقعی کشور را (تفاوت رشد نقدینگی با رشد اقتصادی منهای تورم جهانی) در دو دهه اخیر را مبنایی برای محاسبه ارزش فعلی دلار در نظر بگیریم، دلار ۲۵ الی ۲۸ هزار تومانی منطقی است.
این کارشناس بازارهای مالی تاکید کرد: دلار کمتر از ۲۰ هزار تومان، تقاضای بازار ارز را بهشدت افزایش داده و منجر به خروج سرمایه خواهد شد و این اتفاق باعث ساختهشدن کف حمایتی دلار میشود؛ بنابراین در خوشبینانهترین حالت، بعید است که دلار به کمتر از ۲۰ هزار تومان برسد و اگر هم به این محدوده برسد، بهسرعت به قیمت تعادلی (حدود ۲۵ هزار تومان) بازخواهد گشت. با این تفاسیر، در هر صورت تورم خواهیم داشت؛ اما شاید در کوتاهمدت به سبب کاهش انتظارات تورمی، رشد تورم ملایم باشد. اما وای بهروزی که گشایش سیاسی رخ ندهد و قرار باشد کسری بودجه از محل افزایش پایه پولی جبران شود
بودجه بورسی و نرخ ارز
بوربور در ادامه در خصوص تاثیر اوضاع اقتصادی کشور، کسری بودجه ۱۴۰۰ و نرخ ارز بر بازار سرمایه گفت: طبق لایحه بودجه، کمتر از «یکهشتم» بودجه دولت در سال آینده از محل بازار سرمایه تامین خواهد شد.
تجربه ماههای قبل نشان داده باوجود هدایت مردم به سرمایهگذاری در بورس، دولت در سال جاری فقط حدود ۳۵ هزار میلیارد تومان از این بازار تامین مالی شده و تضمینی نیست که کل رقم پیشبینیشده در بودجه (۹۵ هزار میلیارد تومان) از طریق بازار سرمایه تامین شود. وی ادامه داد: از سوی دیگر، حتی باوجود موفقیت دولت در تامین مالی از طریق بازار سرمایه، باید سهام شرکتهای بزرگ گروه فلزی و معدنی، بانکی و… داغ شود تا فروش سهام دولتی جذاب باشد. ولی آیا این صنایع پتانسیل رشد و جذابیت دارند.
سهام ارزنده با چاشنی ارزی
این کارشناس بازار سرمایه اضافه کرد: شرکتهایی که در حال حاضر از منظر بخشی از اهالی بازار (عمدتا نیمهمبتدیها) ارزنده هستند، شرکتهایی هستند که به نرخ ارز وابستگی دارند. این صنایع در سال ۹۹ به علت افزایش نرخ ارز نسبت به سال ۹۸، روند سودآوری صعودی پرقدرتی داشتند، اما این روند مثبت بهاحتمال بسیار بالا در سال بعد تکرار نخواهد شد و اتفاقا به همین خاطر هم بازار سرمایه ما به افزایش قیمتهای جهانی واکنش مثبتی نشان نداده است.
بوربور گفت: با چشمانداز احتمال کاهش نرخ ارز در کوتاهمدت، صنایع وابسته به نرخ ارز را برای سرمایهگذاری جذاب نمیبینم؛ بااینکه اکثر این سهمها در ریزشهای بازار، افت ۴۰ الی ۴۵ درصدی داشته، ولی در حالا حاضر جریان نقدینگی در بازار سرمایه آنقدر پرشتاب نیست که خوشبین باشیم در میانمدت هم این افت جبران شود و هم بازدهی مثبتی برای سهامداران ایجاد شود.
این کارشناس بازارهای مالی افزود: با این شرایط، بازار سرمایه ما در کوتاهمدت (تا زمان برگزاری انتخابات ریاستجمهوری کشور) جذابیتی برای سرمایهگذاری نخواهد داشت و در قدم اول افت شاخص تا محدوده یک میلیون و ۲۰۰ هزار واحدی محتمل است. بوربور خاطرنشان کرد: ولی درنهایت با در نظر گرفتن چشمانداز تورمی و عدم توان بانک مرکزی برای سرکوب نرخ ارز، بازار سرمایه پتانسیل رشد بعد از انتخابات را دارد و شاید بهتر باشد سرمایهگذاران در منفیهای بازار، قدرت خرید خود را بالا ببرند تا زیان قبلی را در یک بازه ۶ الی ۱۲ ماهه جبران کنند.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد