بورس در تکاپوی عبور از مقاومت جدید

در معاملات روز گذشته بازار سرمایه، شاخص کل با افزایش 24799‌واحدی به رقم 2763652‌واحد رسید که معادل 91/‏0‌درصد رشد در مقایسه با روز شنبه بود. این رشد نشان داد که بازار سرمایه کماکان روند رو به رشدی که اخیرا پیش گرفته بود را ادامه می‌دهد. شاخص کل هم‌وزن با کاهش 2031واحدی به 839962‌واحد رسید و افت 24/‏0‌درصدی را تجربه کرد. این کاهش نشان می‌دهد که بسیاری از نمادهای کوچک‌تر بازار در وضعیت ضعیف‌تری قرار داشته‌اند و بیشتر حرکت‌های مثبت در نمادهای بزرگ‌تری چون فارس، فولاد، فملی، پارسان وغدیر اتفاق افتاده که تاثیر قابل توجهی نیز بر شاخص کل داشته‌اند.
درخصوص معاملات بازار، حجم معاملات روز یکشنبه در بورس به 32‌میلیارد رسید و ارزش کل معاملات نیز 23‌هزار میلیارد تومان را رد کرد. سرانه خرید حقیقی‌ در این بازار معادل 62‌میلیون تومان و سرانه فروش 69‌میلیون تومان ثبت شد که به وضوح نشان‌دهنده تمایل بیشتر فروشندگان نسبت به خریداران در میان فعالان حقیقی است. ارزش خرید حقیقی‌ها در این روز معادل 4/‏13‌هزار میلیارد تومان بود و ارزش فروش آنها نیز در محدوده 5/‏13‌هزار میلیارد تومان گزارش شد که به معنای خروج سرمایه حقیقی‌ها از بازار است. از سوی دیگر، ارزش خرید حقوقی‌ها 6/‏9‌هزار میلیارد تومان و ارزش فروش حقوقی‌ها 5/‏9‌هزار میلیارد تومان بود. در نتیجه، حقوقی‌ها روز یکشنبه در سمت خرید قرار داشتند. این آمار نشان‌دهنده تمایل حقوقی‌ها به خرید و حمایت از بازار است که به دلیل فشار فروش از سمت فعالان حقیقی، نتوانسته‌اند به طور کامل بازار را در مسیر صعودی قرار دهند. در نهایت، خروج پول از بازار بورس در این روز 60میلیارد تومان بود که بیشتر به حمایت سرمایه‌گذاران حقیقی از سمت فروش مربوط می‌شود. قدرت خرید حقیقی‌ها در این روز 12/‏1- گزارش شد که نشان‌دهنده ضعف خرید و کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران به بازار است. این میزان قدرت خرید پایین‌تر از یک نشان می‌دهد که بیشتر سرمایه‌گذاران حقیقی تمایل به فروش و خروج از بازار دارند.
سهام، صندوق‌های سهامی
و حق‌تقدم: فرار حقیقی‌ها
در بخش سهام، صندوق‌های سهامی و حق‌تقدم، حجم معاملات 28‌میلیارد و ارزش معاملات 15‌هزار میلیارد تومان بود. سرانه خرید در این بخش 56‌میلیون تومان و سرانه فروش 64‌میلیون تومان گزارش شد که نشان‌دهنده فشار فروش در این بخش است. ارزش خرید حقیقی‌ها در این بخش 7/‏10‌هزار میلیارد تومان و ارزش فروش حقیقی‌ها 11‌هزار میلیارد تومان بود که به وضوح نشان‌دهنده تمایل بیشتر به فروش است. در این روز، ارزش خرید حقوقی‌ها در سهام و صندوق‌های سهامی 4‌هزار میلیارد تومان و ارزش فروش آنها نیز 7/‏3‌هزار میلیارد تومان بود که تمایل به حمایت از سمت خرید را نشان می‌دهد. با توجه به حجم فروش حقیقی‌ها نتوانستند به تقویت بازار کمک کنند. خروج پول از این بخش 293‌میلیارد تومان بود که نمایانگر فشار فروش در سهام و صندوق‌های سهامی است. قدرت خرید حقیقی‌ها در این بخش نیز به 13/‏1- رسید که گویای کاهش اعتماد به خرید و تمایل به فروش در سرمایه‌گذاران حقیقی است.
جدال صندوق‌های سهامی و مختلط با فشار فروش
در بخش صندوق‌های سهامی و مختلط، بازار دیروز با شرایط خاصی روبه‌رو بود. حجم معاملات در این بخش 5/‏2‌میلیارد سهم و ارزش کل معاملات به 6هزار میلیارد تومان رسید که نشان‌دهنده فعالیت قابل توجه در این نوع صندوق‌هاست. صندوق‌های سهامی و مختلط معمولا برای سرمایه‌گذاران با ریسک متوسط تا بالا جذاب هستند و ترکیبی از سهام و اوراق با درآمد ثابت دارند که می‌تواند به کاهش نوسانات و ریسک در شرایط خاص اقتصادی کمک کند. سرانه خرید در صندوق‌های سهامی و مختلط 165‌میلیون تومان و سرانه فروش این صندوق‌ها 191‌میلیون تومان ثبت شده که نشان‌دهنده تمایل بیشتر به فروش در این بخش است.
مقدار خروج پول نیز به خوبی این روند را تایید می‌کند. در این بخش، 84‌میلیارد تومان پول از بازار خارج شده است که یعنی سرمایه‌گذاران در روز گذشته، بیش از آنکه بخواهند وارد بازار شوند، ترجیح دادند سرمایه‌های خود را از این صندوق‌ها خارج کنند. این خروج پول نشان‌دهنده وضعیت احتیاطی و محافظه‌کارانه سرمایه‌گذاران است که با توجه به نزدیک شدن به مقاومت‌های جدید دور از انتظار نیست.
در کنار این موارد، قدرت خرید حقیقی در صندوق‌های سهامی و مختلط به عدد 16/‏1- رسید که نسبت به سایر بخش‌ها نشان‌دهنده وضعیت ضعیف‌تر است. این قدرت خرید منفی نشان‌دهنده این است که در شرایط کنونی، سرمایه‌گذاران در این بخش تمایل دارند بیشتر از آنکه سهام خریداری کنند، آن را بفروشند.
مجموع این عوامل نشان می‌دهد که در صندوق‌های سهامی و مختلط در کوتاه‌مدت، تمایل به فروش در این بخش از خرید پیشی گرفته است. این وضعیت می‌تواند به دلیل عوامل مختلفی از جمله شرایط اقتصادی، نگرانی‌های سیاسی یا حتی ضعف در عملکرد برخی از نمادهای موجود در این صندوق‌ها باشد.
صندوق‌های درآمد ثابت روسفیدان یکشنبه
در صندوق‌های درآمد ثابت، حجم معاملات 4میلیارد و ارزش معاملات 8‌هزار میلیارد تومان بود. سرانه خرید 104‌میلیون تومان و سرانه فروش نیز 111میلیون تومان گزارش شد. ارزش خرید حقیقی در این صندوق‌ها 6/‏2‌هزار میلیارد تومان و ارزش فروش حقیقی‌ها 4/‏2‌هزار میلیارد تومان بود که در سمت خرید تثبیت شده بودند و این نشان‌دهنده تمایل به نگهداری و خرید در این بخش است. در مقابل، ارزش خرید حقوقی‌ها در این صندوق‌ها 5/‏5هزار میلیارد تومان و ارزش فروش حقوقی‌ها 7/‏5هزار میلیارد تومان بود که در سمت فروش قرار داشتند. ورود پول به صندوق‌های درآمد ثابت 232میلیارد تومان بود که در این بخش نسبت به سایر بخش‌ها وضعیت بهتری مشاهده می‌شود. قدرت خرید حقیقی در این صندوق‌ها 07/‏1- گزارش شد که با وجود ورود پول به این صندوق‌ها، قدرت خرید همچنان ضعیف است.
کمترین قدرت خرید با صندوق‌های کالایی
در بخش صندوق‌های کالایی، برخلاف بسیاری از بخش‌ها که در حال حاضر تحت فشار فروش و خروج پول قرار دارند، شرایط کاملا متفاوتی دیده می‌شود. حجم معاملات در این بخش 392‌میلیون سهم بوده و ارزش کل معاملات به 2‌هزار میلیارد تومان رسید که این نشان‌دهنده فعالیت نسبتا بالای سرمایه‌گذاران در این نوع صندوق‌هاست. صندوق‌های کالایی معمولا سرمایه‌گذاران را به خرید کالاهای خام و منابع طبیعی مانند نفت، طلا، فلزات و محصولات کشاورزی تشویق می‌کنند که این صندوق‌ها در زمان‌های بی‌ثباتی اقتصادی یا تورم، به عنوان یک دارایی امن در نظر گرفته می‌شوند.
سرانه خرید در این صندوق‌ها 38‌میلیون تومان و سرانه فروش 90‌میلیون تومان ثبت شده است. در نگاه اول، ممکن است به نظر برسد که بازار صندوق‌های کالایی هم دچار فشار فروش است. نکته کلیدی اینجاست که با وجود سرانه فروش بیشتر، ورود پول به این صندوق‌ها 2‌میلیارد تومان گزارش شده که نشان‌دهنده افزایش علاقه سرمایه‌گذاران به این نوع صندوق‌هاست. از طرفی قدرت خرید 39/‏2-واحدی در صندوق‌های کالایی نشان‌دهنده ضعف قابل توجهی در توانایی خرید سرمایه‌گذاران حقیقی در این صندوق‌هاست. عدد منفی و نسبتا بزرگ به این معناست که تقاضای خرید به شدت کاهش یافته و نسبت به فروش‌های انجام‌شده، خریدها ضعیف‌تر بوده است.
صندوق‌های اهرمی غوطه‌ور
در فروش
در صندوق‌های اهرمی، حجم معاملات 6/‏1‌میلیارد و ارزش معاملات 3هزار میلیارد تومان بود که نشان‌دهنده فعالیت نسبی در این بخش بوده که نسبت به صندوق‌های دیگر این حجم ممکن است کمتر باشد. سرانه خرید در این صندوق‌ها 246میلیون تومان و سرانه فروش 289میلیون تومان گزارش شد که این اختلاف به وضوح نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران تمایل بیشتری به فروش نسبت به خرید دارند. این امر می‌تواند به دلیل نگرانی از ریسک‌های بالای این صندوق‌ها باشد زیرا صندوق‌های اهرمی معمولا با نوسانات بیشتری روبه‌رو هستند، مخصوصا در شرایط فعلی که بسیاری از سرمایه‌گذاران از ریزش ناگهانی بازار مشابه آنچه که در سال 1399 اتفاق افتاد، می‌هراسند. ارزش خرید حقیقی‌ها در این صندوق‌ها 5/‏2‌هزار میلیارد تومان و ارزش فروش آنها 7/‏2‌هزار میلیارد تومان گزارش شد که این ارقام نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران حقیقی در سمت فروش تثبیت شده‌اند و تمایل بیشتری به خروج از این صندوق‌ها دارند. خروج پول از صندوق‌های اهرمی نیز 167‌میلیارد تومان بوده که به معنای افزایش روند خروج سرمایه از این بخش است. قدرت خرید حقیقی‌ها نیز به منفی 17/‏1‌رسید که بیانگر ضعف در توان خرید و تمایل بیشتر به فروش دارایی‌هاست. به طور کلی، این آمارها نشان‌دهنده نگرانی و تردید سرمایه‌گذاران در مورد عملکرد آینده صندوق‌های اهرمی و تمایل به کاهش ریسک و خروج از این صندوق‌هاست.
از فرابورس چه خبر؟
در فرابورس، شاخص کل با کاهش 24‌واحدی به 25904واحد رسید که افت 09/‏0‌درصدی را نشان می‌دهد. شاخص کل هم‌وزن در فرابورس با کاهش 440‌واحدی به 146694واحد رسید که افت 3/‏0درصدی را نشان می‌دهد. در نمادهای پرتراکنش فرابورس شامل فجهان و سامان بودند که تاثیر مثبت داشتند، در حالی که نمادهای بپاس، کگهرو فزر تاثیر منفی بر بازار داشتند.
در فرابورس، سرانه خرید حقیقی 28میلیون تومان و قدرت خرید حقیقی 1/‏3‌گزارش شد که نشان‌دهنده قدرت بیشتر خریداران حقیقی نسبت به بورس است. در این بازار نیز مشابه بورس، شاهد خروج پول از بازار بودیم اما قدرت خرید حقیقی نشان‌دهنده پتانسیل بیشتر برای خرید در فرابورس نسبت به بورس است.
از آینده بازار چه انتظاری
داشته باشیم؟
بازار دیروز در مجموع تحت تاثیر فشار فروش از سوی سرمایه‌گذاران حقیقی به خصوص در بخش‌های سهام، صندوق‌های سهامی و صندوق‌های اهرمی که همگی خروج پول را تجربه کردند، قرار داشت. در مقابل، صندوق‌های کالایی و صندوق‌های درآمد ثابت نسبت به سایر بخش‌ها از وضعیت بهتری برخوردار بودند. ورود پول به صندوق‌های کالایی نشان می‌دهد که این نوع صندوق‌ها در شرایط فعلی بازار جذابیت بیشتری برای سرمایه‌گذاران دارند. قدرت خرید حقیقی در اکثر بخش‌ها منفی بود که نشان‌دهنده کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران به خرید در این شرایط است. به نظر می‌رسد بازار در شرایطی محتاطانه قرار دارد و نیازمند حمایت از سمت حقوقی‌ها و تغییر در روند معاملات است تا بتواند به روند صعودی بازگردد.
بازار بورس در حال حاضر در موقعیت حساسی قرار دارد و در تلاش است تا سطح مقاومتی جدیدی که در حدود 2800000واحد قرار دارد را بشکند. این سطح مقاومتی به عنوان یک مانع روانی و فنی برای بازار شناخته می‌شود و عبور از آن می‌تواند نقطه عطفی برای آغاز یک روند صعودی جدید و ورود به محدوده‌های بالاتر در شاخص کل باشد. به طور معمول، پس از برخورد با چنین سطوح مقاومتی، بازار دچار نوساناتی می‌شود و روند صعودی می‌تواند کندتر و با قدرت کمتری ادامه یابد. با این حال، بررسی دقیق‌تر شرایط نشان می‌دهد که در حال حاضر، علی‌رغم وجود تلاش‌های پیوسته برای شکستن این مقاومت، قدرت کندل‌ها کاهش یافته است که می‌تواند نشانه‌ای از ضعیف شدن قدرت خرید یا کاهش شدت روند صعودی باشد.
با وجود کاهش قدرت کندل‌ها، همچنان وضعیت کلی بازار به سمت مثبت حرکت می‌کند و این امر می‌تواند نشان‌دهنده یک تثبیت کوتاه‌مدت در نزدیکی سطح مقاومتی باشد. در حالی که ممکن است به نظر برسد که روند صعودی در حال کند شدن است، نکته مثبت این است که بازار هنوز در فاز مثبتی قرار دارد و نشانه‌هایی از حمایت در بخش‌های مختلف بازار وجود دارد. نمادهای بزرگ، به ویژه نمادهای تاثیرگذار بر شاخص همچنان در حال انجام حرکت‌های مثبت هستند و این می‌تواند تاثیر مثبتی بر روند کلی بازار بگذارد. به علاوه، برخی صندوق‌ها و بخش‌های خاص بازار نیز نشانه‌هایی از پایداری دارند و این موضوع به بازار کمک می‌کند که در برابر فشارهای موقتی مقاوم باقی بماند.
در این شرایط، به نظر می‌رسد بازار در کوتاه‌مدت وارد یک فاز تثبیت یا «کنسولیگیشن» خواهد شد که در آن، شاخص‌ها در محدوده‌ای خاص قرار می‌گیرند و پس از آن ممکن است با شکل‌گیری یک الگوی قوی، تلاش جدیدی برای عبور از سطح مقاومتی 2800000واحد آغاز شود. این فاز تثبیت می‌تواند فرصتی برای تجدید نیرو و جذب خریداران جدید باشد که در آینده بازار را به سمت شکستن این سطح مقاومتی هدایت کنند.
از سوی دیگر، تحلیل‌های فنی و رفتار سرمایه‌گذاران در بازار نشان می‌دهد که با توجه به شرایط کلی مثبت و حمایت‌هایی که از سوی نمادهای بزرگ و حقوقی‌ها در بازار انجام می‌شود، احتمال شکستن این مقاومت وجود دارد. اگر خریداران بتوانند مجددا قدرت بیشتری از خود نشان دهند و از سطح 2800000واحد به عنوان یک سطح جدید عبور کنند، این مساله می‌تواند نقطه شروع یک روند صعودی جدید باشد که هدف آن رسیدن به محدوده‌های بالاتر است. از آنجا که این سطح مقاومتی برای بازار مهم است، شکستن آن می‌تواند به عنوان یک سیگنال مثبت برای سرمایه‌گذاران عمل کند و زمینه‌ساز ورود نقدینگی بیشتر به بازار شود.
در مجموع، اگرچه بازار در حال حاضر در موقعیت حساسی قرار دارد و شاهد کاهش قدرت کندل‌ها هستیم اما با توجه به روند کلی مثبت و پشتیبانی از سمت نمادهای شاخص‌ساز، این احتمال وجود دارد که بازار بتواند مقاومت جدید 2800000واحد را بشکند و وارد مرحله‌ای از رشد جدید شود. بنابراین انتظار می‌رود بازار در ابتدا وارد فاز تثبیت شود اما در نهایت، احتمال شکستن مقاومت و ادامه روند صعودی بالاست، مشروط بر اینکه قدرت خرید و حمایت از سوی سرمایه‌گذاران ادامه پیدا کند.
ملزومات تداوم رشد بورس
یکی از عوامل مهمی که می‌تواند تاثیر زیادی بر روند رشد بورس داشته باشد، ریسک‌های سیاسی است. در شرایط فعلی که بازار بورس با چالش‌هایی همچون ناآرامی‌های منطقه‌ای، تنش‌های جهانی و نزدیکی به تحلیف ترامپ مواجه است، این ریسک‌ها می‌توانند به راحتی بازار را تحت فشار قرار دهند و موجب نوسانات شدید شوند. بی‌ثباتی‌های سیاسی در داخل و خارج از کشور به عنوان عوامل کلیدی می‌توانند اعتماد سرمایه‌گذاران را تحت تاثیر قرار داده و فضای اقتصادی را برای رشد و توسعه بازار محدود کنند. همچنین وضعیت مذاکرات و تحولات سیاسی بین‌المللی می‌تواند تاثیرات مستقیم و غیرمستقیمی بر صنایع مختلف بگذارد و از این رو، سیاست‌های داخلی و خارجی به شدت بر تحرکات بازار بورس اثرگذار است.
با این حال، علی‌رغم این ریسک‌های سیاسی و جهانی، بازار بورس در حال حاضر همچنان در وضعیت مثبت و سبز به سر می‌برد. این موضوع به وضوح نشان‌دهنده پتانسیل‌های بالای بازار است. این وضعیت می‌تواند به این دلیل باشد که فعالان بازار به آینده خوشبین هستند و با وجود شرایط نامساعد سیاسی، در انتظار بهبود وضعیت اقتصادی و افزایش تقاضا برای سهام و صنایع مختلف هستند. بسیاری از سرمایه‌گذاران و تحلیلگران بر این باورند که بازار بورس ایران دارای ظرفیت‌های بزرگی برای رشد است، به‌خصوص در بخش‌های خاصی مانند صنایع صادراتی و گروه بانکی که نقش حیاتی در اقتصاد کشور دارند.
اگر توافقات سیاسی، مخصوصا توافقات هسته‌ای یا دیگر مسائل کلیدی به نتیجه مثبت برسد و این به گشایش در روابط اقتصادی بین‌المللی منجر شود، صنایع صادراتی که از رفع تحریم‌ها و بهبود روابط تجاری بهره‌مند می‌شوند، قطعا با رشد چشمگیری روبه‌رو خواهند شد. بهبود وضعیت این صنایع می‌تواند موجب افزایش درآمدهای ارزی کشور، تقویت تولیدات داخلی و در نهایت ارتقای سودآوری شرکت‌ها و بهبود شرایط کلی بازار بورس شود. این در حالی است که گروه بانکی نیز به عنوان یکی از ارکان مهم بازار بورس در صورتی که از فضای اقتصادی جدید بهره‌برداری کنند، می‌تواند به شکوفایی بیشتر بازار کمک کند. گشایش‌های بانکی و آزادسازی منابع مالی می‌تواند منجر به افزایش وام‌دهی، تسهیلات و در نهایت رشد اقتصادی و تقویت بازار سهام شود.
این بهبود شرایط در صورت وقوع، می‌تواند بازار را به شکلی قابل توجه به سمت رشد و توسعه هدایت کند. در این شرایط، علاوه بر سرمایه‌گذاران داخلی، سرمایه‌گذاران خارجی نیز به عنوان یک نیروی محرکه مهم می‌توانند به بازار ورود کنند و نقدینگی جدید به بورس تزریق کنند که این خود باعث تقویت بیشتر روند صعودی بازار خواهد شد. بنابراین در صورتی که توافقات سیاسی به نتیجه مطلوبی برسد و صنایع صادراتی و گروه بانکی از این تحولات بهره‌برداری کنند، انتظار می‌رود بازار بورس ایران به شکل قابل توجهی شکوفا شود و شاهد رشد پایدار و مستمر باشیم. در مجموع، با وجود ریسک‌های سیاسی موجود، بازار بورس ایران همچنان پتانسیل‌های بالایی برای رشد دارد. با اینکه شرایط سیاسی می‌تواند تهدیداتی برای روند رشد بازار ایجاد کند اما در صورتی که توافقات بین‌المللی شکل بگیرد و صنایع صادراتی و بانکی از آن بهره‌برداری کنند، بازار بورس می‌تواند به شکلی چشمگیر شکوفا شود و به روند صعودی خود ادامه دهد. بنابراین سرمایه‌گذاران باید این عوامل را در تحلیل‌های خود در نظر بگیرند و با دقت بیشتری به تغییرات سیاسی و اقتصادی واکنش نشان دهند.