26 - 10 - 2023
بورس در انتظار محرک‌های مثبت
«جهان‌صنعت»- در ماه‌های اخیر محرک‌های اصلی بازار سرمایه چندان قوی عمل نکردند. اگر‌چه انتشار تدریجی گزارش‌های شش ماهه شرکت‌ها تا حدودی فضای بازار را مثبت کرده اما این گزارش‌ها در حدی نبوده است که بخواهد جهشی را ایجاد کند. از سوی دیگر قیمت دلار مدت‌هاست که به صورت دستوری در محدوده ۵۰ تا ۵۲ هزار تومان تثبیت شده و از این رو از مسیر دلار بازار سرمایه سیگنالی را به سمت رشد دریافت نکرده است. ضمن اینکه مشخص نیست مسیر سیاست تثبیتی تا چه زمانی ادامه‌دار باشد. در عین حال بازار در انتظار ورود جریان نقدینگی جدید مانند آنچه در اواخر سال گذشته اتفاق افتاد، است. در صورتی که تغییر و تحولی در دلار و ورود جریان نقدینگی رخ ندهد، در‌جا زدن شاخص بورس در محدوده ۲ میلیون واحد طبیعی به نظر می‌رسد. با این وجود برخی پیش‌بینی‌ها حاکی از آغاز حرکت مجدد صعودی بورس از آذر‌ماه است. البته این پیش‌بینی مشروط به ثبات و پیش‌بینی‌پذیری روندهای حاکم بر سیاستگذاری اقتصادی است. طبیعتا اگر سیاست‌های مشابهی که در بهار و تابستان امسال از سوی دولت و نهادهای تصمیم‌گیر بورسی رخ داد مجدد تکرار شود، نمی‌تواند شرایط امیدوارکننده‌ای را پیش روی بازار سرمایه قرار دهد.
«جهان‌صنعت» در گفت‌وگو با یک کارشناس بازار سرمایه روند بازار در ماه‌های آتی و محرک‌های موثر بر آن را بررسی کرده است.
احتمال رشد بازار در زمستان
در این رابطه نیما نائینیان کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با «جهان‌صنعت» اظهار کرد: روند بازار در مهرماه چندان دور از انتظار نبود، چراکه گزارش‌های شش ماهه شرکت‌ها هنوز اعلام نشده بود و ترند بازار از اردیبهشت ماه نزولی بود و از این جهت چندان انتظار رشد را در مهرماه نداشتیم.
او بیان کرد: حجم و ارزش معاملات در مهر خیلی بالا نبود، بنابراین انتظار جهش هم وجود نداشت. ضمن اینکه قیمت مولفه‌های دیگری مثل دلار نوسانات کوچکی داشت و تغییر بزرگی را در این زمینه شاهد نبودیم.
نائینیان ادامه داد: در واقع تصمیم‌ساز اصلی بازار هم خبر خیلی خوبی را به بازار مخابره نکرد. تحولات در آبان‌ماه با یکسری اتفاقات سیاسی و جنگ فلسطین و غزه همراه شد که این اتفاق مزید بر علت شد که در هفته‌های اخیر بازار روند نزولی خود را حفظ کند. هر چند که بازار به یک کف رسیده و عدد پایین‌تر از این کف را به خودش نخواهد دید، کما‌اینکه به نظر می‌رسد حرکت شاخص در کف دو میلیون واحد تثبیت شده باشد.
این کارشناس بازار سرمایه گفت: بازار در بسیاری از سهم‌ها ارزنده است و از نظر ارزش دلاری هم ارزندگی خود را دارد، هر چند که در ارزنده‌ترین حالت خود به لحاظ دلاری قرار ندارد. نائینیان تصریح کرد: در آبان‌ماه همچنان درگیری غزه و اسرائیل ادامه خواهد داشت و احتمالا اثر منفی آن در بازار حفظ می‌شود، البته بازار حجم و ارزش معاملات زیادی را به خودش نخواهد دید. از سوی دیگر چشم‌انداز رشد دلار هم در آبان‌ماه چندان واضح نیست، بنابراین روند بازار در آبان را مانند مهرماه می‌بینم و احتمالا در همان جهت حرکت کند، چراکه محرک‌های لازم هنوز به بازار مخابره نشده و روزهای اولی که از آبان گذشته هم بیانگر این موضوع است.
نائینیان ادامه داد: اصولا بازار سرمایه چند محرک اصلی دارد. مهم‌ترین محرک دلار است. بازار با دلار حرکت اصلی خود را شروع می‌کند. دومین محرک عملکرد واقعی شرکت‌ها است که در زمینه عملکرد شرکت‌ها تا اینجا شاهد گزارش‌های خوبی بودیم ولی چندان خیره‌کننده هم نبوده، به‌طوری که بخواهد بازار را وادار به حرکت کند. موضوع دیگر هم وجود یک نقدینگی بیرون بازار است که هر‌از‌چندگاهی وارد و بعد خارج می‌شود. مانند اتفاقی که در دی و بهمن سال گذشته رخ داد؛ آن زمان جریان نقدینگی به بازار ورود کرد و تا اردیبهشت‌ماه امسال ادامه پیدا کرد و بازار هم با یک رشد شارپ همراه شد و شاخص تا دو میلیون و ۵۰۰ هزار واحد بالا آمد. داده‌ها می‌گوید که جریان ورود نقدینگی اتفاق می‌افتد ولی احتمالا در زمستان شروع شود. در واقع به نظر می‌رسد حرکت بازار به سمت رشد از آذر‌ماه شروع شود.