بهتر از درآمد ثابت‌ها باشیم

استراتژی کاورد کال (Covered Call) یکی از روش‌های کم‌ریسک و پرکاربرد در بازار اختیار معامله است که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد در عین مالکیت سهام، درآمدی اضافی کسب کنند. این استراتژی برای سرمایه‌گذارانی مناسب است که سهامی را در پرتفوی خود دارند و نمی‌خواهند به‌زودی آن را بفروشند، اما به دنبال روشی برای افزایش بازدهی از دارایی‌های خود هستند. در این استراتژی، سرمایه‌گذار در حالی که مالک سهام است، قرارداد اختیار خرید (Call Option) را برای همان سهام می‌فروشد، به ‌طوری که درآمدی از فروش این قرارداد دریافت می‌کند.
مکانیسم کاورد کال به این صورت است که سرمایه‌گذار سهمی را که مالک آن است، نگه می‌دارد و همزمان یک قرارداد اختیار خرید برای همان سهم به فروش می‌رساند. با این کار، سرمایه‌گذار تعهد می‌کند که در صورت افزایش قیمت سهم به یک سطح مشخص (که در قرارداد تعیین شده است)، سهام خود را به خریدار قرارداد اختیار خرید بفروشد. این سطح قیمت که به آن «قیمت توافقی» می‌گویند، معمولا بالاتر از قیمت فعلی سهام در بازار است. به‌ عنوان مثال، اگر سرمایه‌گذار ۱۰۰سهم از یک شرکت را در اختیار دارد و قرارداد اختیار خرید را با قیمت توافقی ۵۰دلار به ازای هر سهم به فروش می‌رساند، در صورت افزایش قیمت سهم به بالای ۵۰دلار، سرمایه‌گذار ملزم به فروش سهام خود با همان قیمت ۵۰دلار خواهد بود.
هدف اصلی این استراتژی، دریافت حق‌العمل یا پریمیوم ناشی از فروش قرارداد اختیار خرید است. این درآمد اضافی می‌تواند به ‌عنوان یک منبع درآمد ثابت عمل کرده و به سرمایه‌گذار کمک کند تا از نوسانات کوتاه‌مدت و افت‌های کوچک در بازار مصون بماند. در صورتی که قیمت سهم در حد توافقی باقی بماند یا حتی کمی افت کند، این پریمیوم به ‌عنوان سود سرمایه‌گذار محسوب می‌شود و قرارداد بدون اعمال شدن منقضی می‌شود.
به این ترتیب، سرمایه‌گذار علاوه بر نگهداری سهام خود، از درآمد حاصل از فروش اختیار خرید نیز بهره‌مند می‌شود.
اگر قیمت سهم از قیمت توافقی فراتر رود، خریدار اختیار خرید احتمالا از حق خود استفاده می‌کند و سرمایه‌گذار مجبور به فروش سهام خود با قیمت توافقی خواهد شد. اگرچه این به معنای محدود شدن سود سرمایه‌گذار از رشد بیشتر قیمت سهم است، اما همچنان سودی از افزایش قیمت تا سطح توافقی و پریمیوم اولیه به ‌دست می‌آید. این موضوع، کاورد کال را به یک استراتژی محافظه‌کارانه و کم‌ریسک برای افرادی تبدیل می‌کند که انتظار رشد زیاد قیمت را ندارند یا آماده فروش سهم در سطح قیمت توافقی هستند.
این استراتژی در بازارهایی با نوسانات کم یا ثابت و در شرایطی که سرمایه‌گذار انتظار دارد قیمت سهم محدود باقی بماند، به‌ خوبی عمل می‌کند. یکی از مزایای کاورد کال این است که سرمایه‌گذار در عین کسب درآمد از پریمیوم، مالکیت سهام را نیز حفظ می‌کند و از مزایایی مانند سود نقدی (دیویدند) سهام بهره‌مند می‌شود. با این حال، اگر قیمت سهم به‌طور ناگهانی رشد زیادی کند، سرمایه‌گذار ممکن است مجبور به فروش سهم با قیمتی کمتر از قیمت بازار شود.
در مجموع، کاورد کال یک استراتژی محبوب و منطقی برای سرمایه‌گذارانی است که به دنبال کاهش ریسک و کسب درآمد ثابت در بازار بورس هستند. این روش به‌ویژه برای افرادی که در شرایطی کم‌نوسان به دنبال بهینه‌سازی بازدهی پرتفوی خود هستند، مناسب است و می‌تواند به‌ عنوان یک راهکار محافظه‌کارانه، درآمدی پایدار برای سرمایه‌گذار ایجاد کند.