اوراق تبعی، اثر بخش‌ترین ابزار حمایتی

صدای بورس -یک فعال بازار سرمایه، اوراق تبعی را جزو اثربخش‌ترین ابزار حمایتی از بازار سهام ارزیابی کرد. سید فرهنگ حسینی گفت: در روزهای اخیر به دنبال نوسانات ایجاد شده در برخی بورس‌های معتبر بین‌المللی و مشاهده اثر مداخله بانک‌های مرکزی بر حمایت مستقیم از بورس‌ها، در ایران نیز شاهد حضور رییس کل بانک مرکزی در جلسه شورای‌عالی بورس بودیم. این امر اتفاقی مهم در حوزه بازار سرمایه محسوب می‌شود.
حمایت بانکی
حسینی به مصوبه شورای‌عالی بورس مبنی بر تزریق نقدینگی از کانال بانک‌ها برای خرید سهام اشاره کرد و افزود: شورای‌عالی بورس با هماهنگی بانک مرکزی مصوبات دیگری را مانند وام 5/1‌میلیارد یورویی، انتشار اوراق دو‌میلیارد یورویی و تضمین ۳۶۰‌هزار میلیارد تومان اوراق شرکت‌ها را در دستور کار قرار داده است.
او با تاکید بر اینکه تزریق نقدینگی می‌تواند به عنوان اثر‌بخش‌ترین و سریع‌ترین ابزار حمایت از بازار سرمایه محسوب شود، گفت: به منظور حمایت از سهامداران خرد، بیمه پرتفو‌های کمتر از ۵۰۰میلیون تومان هم مصوب شد، این تصمیم می‌تواند به کاهش فشار فروش و نیز دغدغه و نگرانی‌های این گروه از سهامداران منجر شود.
اوراق تبعی
این کارشناس بازار سرمایه به انتشار ۵‌هزار میلیارد تومان اوراق تبعی از طریق صندوق توسعه بازار سرمایه با سود تضمینی ۲۹‌درصدی اشاره کرد و گفت: به دلیل لزوم واگذاری اختیار خرید در همان نرخ، عملا خریدار این اوراق محدود به صندوق‌های با درآمد ثابت شده و این امر سبب آزاد شدن آن دسته از منابع صندوق توسعه که سررسید آنها نزدیک است، برای حمایت از بازار یا تسویه اوراق‌های تبعی تامین مالی خواهد شد.
او با اشاره به اقدامات سازمان بورس، برای انتشار اوراق تبعی توسط ۵۲‌ناشر بازار سرمایه گفت: این اقدامی قابل توجه و موثر است، چنان‌که مشابه آن را قبلا در قالب صندوق‌های بازارگردانی برای حمایت از بازار تجربه کرده‌ایم.
اثر ارز نیمایی
حسینی علت نوسانات حاکم بر بازار را خارج از اختیار شرکت‌ها دانست و گفت: با وجود رشد ۱۰درصدی ارز نیما و رشد متناسب قیمت فروش شرکت‌های پتروشیمی و فولادی در بورس کالا اما شاخص بورس در چند ماه اخیر حدود ۱۰‌درصد ریزش داشت.
او با بیان اینکه در صورت تداوم روند فعلی، پیش‌بینی می‌شود نرخ ارز نیمایی احتمالا در مهر‌ماه به محدوده ۵۰‌هزار تومان برسد، گفت: قطعی‌ مکرر برق باعث اختلال در بخش تولید شرکت‌های فولادی شده و انتظار می‌رود از هفته‌های آینده تولید این شرکت‌ها از سر گرفته شود.
اثر اخزا و P/E
حسینی به کاهش نرخ بهره اخزا به کمتر از ۳۰‌درصد و P/E متوسط بورس به 8/5‌واحد اشاره کرد و گفت: در مجموع عوامل سیاسی و کلان اقتصادی از جمله نرخ بهره در کنار افزایش هزینه‌ نهاده‌های تولید، قیمت‌گذاری دستوری محصولات و افزایش مالیات‌ستانی از بخش شفاف اقتصادی، سبب توقف رشد سود شرکت‌ها در دو‌سال اخیر، جا ماندن آن از تورم و در نتیجه کاهش اقبال سرمایه‌گذاران به بورس و خروج نقدینگی از بازار سهام شده است.
اثر برنامه‌های وزیران اقتصادی بر بورس
حسینی تاکید کرد: برنامه‌های وزیر پیشنهادی اقتصاد درخصوص رونق بورس از طریق کاهش نرخ تامین مالی، افزایش نسبت قیمت به سود شرکت‌ها و همزمان مخالفت وزیران پیشنهادی نیرو، اقتصاد و صمت با قیمت‌گذاری دستوری می‌تواند امیدواری‌ها را برای بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران افزایش دهد. حسینی افزود: همچنین در صورت عملی شدن موضوعاتی مانند توقف روند قیمت‌گذاری دستوری، کاهش نرخ بهره، تداوم رشد ارز نیما، تزریق منابع بانک‌ها و پنج‌همت از کانال صندوق توسعه و کاهش قطعی برق شرکت‌ها زمینه رونق بازار سرمایه فراهم خواهد شد.