ارزیابی حمایت بانک مرکزی از بازار سرمایه در نگاه کارشناسان

پس از برگزاری جلسه شورای عالی بورس و مطرح شدن بحث حمایت نظام بانکی از بازار سرمایه، این موضوع طی روز‌های اخیر در اخبار بورسی بسیار پررنگ شده است؛ نوید سالک، کارشناس بازار سرمایه مطرح کرد: اعتقاد دارم این عبارت، معیار کلی است که در تمام بازه‌های زمانی و در هر شرایطی می‌تواند راه صحیح مطالبه‌گری در بازار سرمایه را نشان دهد. سیاست‌هایی به نفع بازار سرمایه‌اند که در مجموع به نفع صنایع، شرکت‌ها و اقتصاد کشور باشند. وی عنوان کرد: بانک مرکزی و به طور کلی حکمرانی اقتصادی باید به دنبال سیاست‌هایی باشند که بهبود شاخص‌های کلی اقتصادی را رقم زده و در وضعیت اقتصادی ثبات ایجاد کند تا شرکت‌ها بتوانند در ثبات اقتصادی ایجاد شده فعالیت کرده و سودآور باشند و در نتیجه بازار سرمایه نیز بتواند در بلندمدت رشد کند. سالک یادآور شد: اگر با این معیار به مطالبه‌گری در بازار سرمایه نگاه شود، سیاست‌های بانک مرکزی و تمام ارکان اقتصادی کشور با بازار سرمایه همسو خواهند بود اما اگر بخواهیم در کوتاه‌مدت و به‌صورت سطحی به بازار سرمایه نگاه کنیم، هر سیاستی که نقدینگی را افزایش دهد و تورم مقطعی را در کشور ایجاد کند، ارزش اسمی همه دارایی‌ها را در کوتاه‌مدت افزایش خواهد داد که یکی از این دارایی‌ها سهم و در واقع ارزش اسمی سهام ناشی از این شرکت‌ها است. در این صورت و با چنین مطالبه‌گری اشتباه، تناقضی مابین خواسته بازار سرمایه و سیاست کلی بانک مرکزی ایجاد می‌گردد. وی افزود: نمی‌توان خرده‌ای به بانک مرکزی گرفت؛ بانک مرکزی در همه کشور‌ها و در همه زمان‌ها یک وظیفه مشخص دارد و آن هم تنظیم سیاست‌های پولی کشور به نحوی است که بتواند ارزش پول ملی را حفظ کرده و رشد اقتصادی را ایجاد کند بنابراین نمی‌توان از بانک مرکزی انتظار داشت که سیاست کلی خود را کنار گذاشته و به رشد بازار سرمایه بیندیشد. بخشی که موظف است به فکر بازار سرمایه باشد، متولی و نهاد تنظیم‌گر بازار سرمایه است بنابراین انتظار حمایت را باید از سازمان بورس داشت. سالک اشاره کرد سازمان بورس باید هدف‌گذاری خود را مشخص کند. اگر هدف سازمان بورس سودآوری شرکت‌ها و رشد اقتصادی باشد و موضوعات را از دید کوتاه‌مدت نگاه نکند، در آن زمان می‌تواند اولویت خود را حمایت از صنایع، مخالفت با قیمت‌گذاری دستوری، تک‌نرخی شدن ارز و اصلاح قوانین و مقررات به نفع تجارت خارجی و تسهیل تجارت صنایع قرار دهد؛ در این صورت بازار سرمایه رشد پایدار، مستمر و واقعی خواهد یافت. وی ادامه داد البته می‌توان به حمایت کوتاه‌مدت بانک مرکزی از بازار سرمایه و ایجاد یک رشد مقطعی خوشبین بود اما این امر، وظیفه بانک مرکزی و هدف تشکیل آن در ایران و هیچ کشور دیگری نیست و همچنین نتیجه مثبتی برای بازار سرمایه نیز نخواهد داشت.