27 - 10 - 2021
وضعیت کامودیتیها در دوران گذار از کرونا
پس از گذشت بیش از یکسال از اخبار منتشر شده در خصوص همهگیری کرونا و کشف واکسن مناسب و ایمنیبخشی در جوامع، حالا شاهد موج جدیدی از تقاضا در اقتصاد کشورها هستیم؛ روندی که به اعتقاد کارشناسان به شکلگیری موج جدیدی از تقاضا در جهان منجر شده است. ایمان جوکار کارشناس بازار سرمایه در بررسی بازار جهانی کامودیتی گفت: نکته مهمی که در ابتدای امر بهتر است به آن بپردازیم؛ ترسیم وضعیت کامودیتیها همزمان با شیوع و فراگیری جهانی بیماری کروناست. با گسترش کرونا به دورترین نقاط جهان و درگیری واحدهای تولیدی و صنعتی، اقتصاد جهانی با یک شوک بزرگ و غیرقابل پیشبینی روبهرو شد. هم زمان با آن فعالیت واحدهای تولیدی به منظور جلوگیری از بیماری کاهش یافت به طوری که عرضه کالاهای اساسی متوقف شد. وی افزود: از طرفی دیگر سیستمهای قرنطینه برای پیشگری از بیماری، در برخی کشورها اجرا شد که این موضوع نیز تقاضای کالا و خدمات را تا حدودی محدود کرده و بر بازار محصولاتی مثل حاملهای انرژی تاثیر مهمی داشت. با این وضعیت و با توجه به زمانبر بودن رسیدن به یک راهحل مطمئن و فراگیر (تولید واکسن)، دولتها به منظور تامین نیاز جامعه خود اقدام به تزریق پول کردند که این اقدام بیشتر با سیاست پولی انبساطی و چاپ و عرضه پول اتفاق افتاد.
عرضهها شتاب گرفت
جوکار در گفتوگو با پایگاه خبری بازار سرمایه ایران توضیح داد: شتاب تقاضای جدید در کنار منابع مالی که در اختیار خانوارها قرار گرفته است و همچنین نگاه به وضعیت تورمی حاصل از عرضه پول، سرعت تقاضا در دوران گذار از کرونا به زندگی عادی را چند برابر کرده و حتی در برخی موارد تقاضای کاذب ایجاد کرده است. این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: از طرف دیگر عرضه، توانایی رسیدن به این سطح از تقاضا را در کوتاهمدت ندارد؛ زیرا در دوران شیوع پاندمی توقف تولیدها و عدمسرمایهگذاری در زیرساختهای برخی صنایع، مانعی بر سر راه سمت عرضه بوده است. براین اساس، به نظر میرسد برهمخوردن تعادل در مکانیسم بازار و عدم هماهنگی عرضه و تقاضا، همانطور که مشاهده میشود بازارهای جهانی را دچار یک شوک قیمتی کرده و افزایش قیمتهای جهانی را رقم زده است.
تفاوت نوسانات انرژی با سایر کامودیتیها
این کارشناس بازار سرمایه در بررسی انرژی گفت: بهتر است این موضوع را از دید دیگری بررسی کنیم. به نظر میرسد نوسانات قیمتی انرژی در دوران گذار از کرونا با سایر کامودیتیها متفاوت است. در واقع در این مورد نیز ردپای عدم تعادل بین عرضه و تقاضا قابل مشاهده است، اما این عدم تعادل از محلی دیگر ایجاد شده که حتی به دوران پیش از کرونا بازمیگردد. جوکار افزود: کشورها در سالهای اخیر و پس از معاهده پاریس به منظور کاستن از انتشار گازهای گلخانهای سیاستهای خود در خصوص تامین انرژی را تغییر داده و با حرکت به سمت اقتصاد پاک، سرمایهگذاریهای لازم در خصوص انرژی و سوختهای فسیلی را محدود کردند. در نتیجه با کاهش سرعت رشد عرضه انرژی، در برابر تقاضاهایی که به مدار بازگشتهاند، توان لازم برای پاسخگویی را نداشته و با پایداری تقاضا، شاهد افزایش قیمت انرژی به ویژه نفت و گاز هستیم. او تصریح کرد: با شرایط یاد شده و توجه ویژه به برهم خوردن عرضه و تقاضا، برای آینده کامودیتیها میتوان گفت در کوتاهمدت در حوزه انرژی ممکن است تغییرات آب و هوایی و کاهش شدید دما بر قیمتها تاثیر زیادی داشته باشد. در واقع در صورت تحمیل تقاضای مازاد بر شرایط فعلی، به نظر میرسد قیمت انرژی همچنان روند افزایشی در پیش بگیرد.
تقویت قیمت انرژی در گروی وضعیت عرضهکنندگان
این کارشناس بازارهای کالایی تاکید کرد: نکته مهم دیگری که رشد قیمت انرژی را تقویت میکند، وضعیت عرضهکنندگان انرژی به ویژه اعضای اوپک است. با توجه به اینکه تولیدکنندگان نفت در این مدت از کرونا آسیب دیده و شاهد تورم در اقتصادهای خود هستند، به نظر میرسد تصمیم این کشورها بر عدم عرضه نفت به منظور حفظ قیمتهای فعلی، یک گزینه محتمل باشد. در این صورت پیشبینی میشود قیمتها تا سال میلادی جدید در محدودههای فعلی و حتی بالاتر باشد. جوکار افزود: در خصوص سایر کامودیتیها نیز به نظر میرسد همچنان فشار تقاضا در برابر محدودیتهای عرضه یک مکانیسم احتمالی برای افزایش نرخ خواهد بود، اما این افزایش نرخ هم مستمر نبوده و از زمانی که افزایش نرخ به قدری باشد که مصرفکننده توان تامین کالای مورد نیاز خود را نداشته و از فشار تقاضا کاسته شود و موجودی انبارها فزاینده و رو به رشد باشد، از شدت افزایش قیمتها کاسته میشود.
تجربه ابرچرخه تکرار میشود؟
جوکار در پاسخ به این پرسش که با توجه به تجربه ابرچرخه در اوایل دهه ۸۰، به نظر شما آیا این پدیده در شرایط کنونی فرصت تکرار دارد؟ گفت: در این خصوص مقایسه شرایط فعلی با اوایل دهه ۸۰ منطقی نیست، زیرا موضوع کرونا و همهگیری آن و تاثیرش بر بازارها یک موضوع جدید است که تا پیش از این تجربه نشده بود. این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: نکته مهم دیگر که مقایسه این دو بازه را نفی میکند، شرایط ویژه اوایل دهه ۸۰ است. در آن بازه زمانی، چین به عنوان یک اقتصاد نوظهور در حال رشد و تکاپو بوده و با تقاضای فزاینده خود بر صنایع مهم و بزرگ در سطح جهان تاثیر زیادی داشته است؛ البته که با پایان خوشبینیها و اتمام رشدهای اقتصادی فزاینده چین، این دوران هم متوقف شد. وی بیان کرد: در خصوص تکرار این چرخه نیز، چون اقتصادها در دوران کرونا سیاست پولی انبساطی داشتهاند و تورم در کل اقتصادها قابل مشاهده است، به نظر میرسد اصلاح قیمتی کامودیتیها بسیار شدید نخواهد بود. ضمن اینکه تداوم شرایط فعلی، نسبت به دوره قابل مقایسه، احتمالا طولانیتر خواهد بود.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد