11 - 08 - 2022
ریشهیابی زیانسازی سبدگردانها
طی دو سال اخیر اکثر فعالان بازار سرمایه به خصوص اشخاصی که سال ۹۹ به این بازار وارد شدند، متحمل ضرر و زیان شدهاند. عدهای، کمتجربگی تازهواردها را دلیل این وضعیت میدانند و معتقدند سرمایهگذاری مستقیم توسط غیرحرفهایها، چندان صحیح نیست. یکی از روشهای سرمایهگذاری حرفهای، سپردن مدیریت پرتفوی به سبدگردانها است. حال آنکه بررسیها نشان میدهد بعضی از سبدگردانها هم در این دو سال، از گزند زیان مصون نماندهاند. همایون دارابی کارشناس بازار سرمایه در این خصوص بیان کرد: وقتی در مورد سرمایهگذاری صحبت میکنید، باید «مستر مارکت» را هم در نظر داشت. واقعیت این است که وقتی بازاری روند نزولی دارد، تمامی فعالان، اعم از حقیقی و حقوقی را تحت تاثیر قرار میدهد. اما نکته اینجاست که وقتی سرمایهگذاری غیرمستقیم در این بازار صورت میگیرد، کنترل ریسک بیشتری صورت گرفته و سبدگردانها تلاش میکنند مدیریت ریسک را از طریق ابزارهای مختلفی که در پرتفوی قرار میدهند، انجام دهند. به همین دلیل هم در اکثر موارد عملکرد سبدگردانها بهتر از عملکرد حقیقیهای کمتجربه بوده است.
این کارشناس بازار سرمایه اضافه کرد: معتقدم سرمایهگذاری غیرمستقیم برای اشخاصی که تجربه کمتری داشته یا زمان کافی برای مدیریت پرتفوی ندارند، ابزار مناسبی است و ریسک کمتری متوجه سرمایهگذاران خواهد کرد. البته سبدگردانها، تامین سرمایهها و صندوقهای سرمایهگذاری با بحث رقابت هم مواجه هستند و اگر بازدهی مورد نظر کسب نشود، مشتری خود را از دست خواهند داد. علاوه بر این، بخشی از زیان سبدگردانها در دو سال اخیر ناشی از الزاماتی بوده که سبدگردانها باید رعایت میکردند و این الزامات هزینهبر بوده است. وی افزود: بیش از نیمی از سبدگردانها در دو سال اخیر مجوز فعالیت خود را اخذ کردهاند؛ یعنی هم هزینه سنگینی بابت راهاندازی متحمل شدهاند و هم با بازار نزولی مواجه بودهاند که در آن مشتری کمتری وجود داشته است. در کشور ما در روندهای صعودی هر بازار مشتری جذب میشود و هر موج مثبتی، سرمایهگذاران جدیدی را وارد آن بازار میکند. کمااینکه در حال حاضر به رغم آنکه قیمتها در بازار مسکن به سقف تاریخی دلاری خود رسیده، خرید و فروشها در جریان است و سرمایهگذارانی تمایل به ورود به این بازار را دارند. در مقابل در روندهای نزولی، بخشی از معاملات متوقف شد و عدهای از سرمایهگذاران از آن بازار خارج میشوند. مشابه این شرایط را در بازار سرمایه هم شاهد هستیم و در دو سال گذشته، بازار سرمایه و حجم معاملات به شدت افت داشته است. در چنین شرایطی، سبدگردانها ناچار به تحمل هزینههای نگهداری دفتر و نیروی انسانی نیز هستند و منطقی است که سبدگردانها عملکرد ضعیفتری داشته باشند. اما انتظار میرود با بهبود وضعیت بازار سرمایه سبدگردانها هم رشد پایدارتری را تجربه کنند.
دارابی در گفتوگو با بورسنیوز افزود: سرمایه لازم برای تاسیس یک شرکت سبدگردان در حال حاضر ۱۰ میلیارد تومان است که بخش قابل توجهی از سرمایه اولیه شرکتهای سبدگردان صرف تاسیس صندوقها خواهد شد.
ضمن اینکه سبدگردانها متعهد میشوند ظرف مدت زمان یک سال از تاریخ تاسیس اقدام به خرید یک دفتر اداری کنند که این مورد هم هزینهبر خواهد بود و سایر هزینهها از جمله هزینههای حقوق و دستمزد را هم باید در نظر داشت. با این تفاسیر سرمایه ۱۰ میلیارد تومانی اولیه شرکتهای سبدگردان معمولا جوابگوی تامین نیاز این شرکتها نبوده و بعد از این یک دوره یکساله، شرکتهای سبدگردان اقدام به افزایش سرمایه میکنند.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد